PTA：油价反弹或带动PTA低位修正

  4月9日，PTA期货大幅度下滑，现货商场商谈气氛较昨日略有回落，部分聚酯工厂逢低补货，现货基差变化不大。4月中主港干流在05+5邻近成交，单个略低，价格商谈区间在4110~4170邻近，夜盘价格略高。4月下主港在05升水8~13有成交。下周仓单在05-16邻近有成交。干流现货基差在05+5。

  4月9日，PTA现货加工费至347元/吨邻近，TA2505盘面加工费361元/吨，TA2509盘面加工费322元/吨。

  供给：上星期西北一套120万吨PTA设备中止产出，PTA负荷至79.2%（-0.7%）。

  需求：上星期聚酯归纳负荷持续上升至93.2%（+0.3%），瓶片负荷提高弥补了部分长丝和短纤减产影响。4月9日，涤丝价格重心下调，产销全体仍旧清淡。受特朗普加关税以及OPEC+增产两层影响，原油价格大大跌落，丝价也随之下行，可是从质料端贬价状况计算来看，丝价仍有不小的下行空间。假日产销清淡，工厂库存累计敏捷，库存价值降低问题较大。现在需求影响暂时无法评价，港口存在退单问题。特朗普对等关税变化过快且难以预测，暂时做最坏的计划，近期下流刚需补货为主。后期持续跟进特朗普关税方针及下流需求状况。

  跟着PTA检修设备重启，PTA负荷明显提高，但下流聚酯负荷逐渐提高至偏高水平，4月PTA供需格式连续去库预期，基差偏强对待。隔夜随商场心情修正以及油价反弹，短期PTA将遭到提振。战略上，近期商场动摇较大，且中美关税仍不明亮，PTA单边慎重操作；后期重视TA9-1价差低位正套时机及多EG空TA对冲战略。